La política climática ya no es una nota al pie para los operadores de petróleo y gas. Está en el plan de capex, en los trámites de permisos y, cada vez más, en la sala de juntas. La industria es un importante emisor de gases de efecto invernadero y se encuentra entre una creciente demanda de energía y unas normas ambientales cada vez más estrictas. Este artículo analiza cómo esas políticas están remodelando las operaciones y hacia dónde se mueve el capital, y qué se está volviendo más difícil.
Introducción
El petróleo y el gas todavía suministran la mayor parte de la energía primaria mundial. Eso no ha cambiado. Lo que ha cambiado es el entorno regulatorio que lo rodea. Las políticas climáticas (internacionales, regionales, nacionales) ahora dan forma a cómo los operadores gestionan los campos, dónde gastan el dinero y qué planean para la próxima década.
Acuerdos climáticos internacionales
El Acuerdo de París
El Acuerdo de París fue adoptado en 2015 bajo la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático (CMNUCC). Su objetivo: mantener el calentamiento global muy por debajo de los 2 grados Celsius por encima de los niveles preindustriales, con esfuerzos para limitarlo a 1.5 grados Celsius. Para el petróleo y el gas, eso se traduce en tres puntos de presión:
- Objetivos de reducción de emisiones: Los países presentan Contribuciones Determinadas a Nivel Nacional (NDC) con compromisos de reducción de emisiones. Esos compromisos se convierten en huellas de carbono que los operadores tienen que reducir.
- Cambios en la inversión: El capital se está moviendo hacia fuentes de energía renovables. La desinversión en combustibles fósiles es real y creciente.
- Cambios regulatorios:
El Pacto Verde Europeo
El Pacto Verde de la UE tiene como objetivo reducir las emisiones netas de gases de efecto invernadero en al menos un 55% para 2030 y alcanzar la neutralidad de carbono para 2050. Dos componentes afectan más al petróleo y al gas:
- Mecanismo de Ajuste en Frontera por Carbono: Cargos sobre bienes importados de países con políticas climáticas menos estrictas. Esto afecta los flujos comerciales mundiales de petróleo y gas.
- Directivas de Energía Renovable: Mandatos de renovables más altos significan menos espacio para los combustibles fósiles en la combinación energética de la UE.
Impacto en las operaciones de la industria
Ajustes operativos
Los operadores están cambiando su forma de trabajar para seguir el ritmo de las normas:
- Tecnologías de reducción de emisiones: Captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS) desplegados para reducir las emisiones en la fuente.
- Controles de emisiones de metano: Monitoreo mejorado y reducción de fugas de metano. El metano es un potente gas de efecto invernadero.
- Eficiencia energética: Actualización de equipos y procesos para mejorar la eficiencia energética.
Modificaciones en la cadena de suministro
- Prácticas sostenibles: Criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) integrados en la gestión de la cadena de suministro.
- Transparencia e informes: Mayor divulgación de emisiones y prácticas de sostenibilidad, impulsada por reguladores y partes interesadas.
Impacto en las inversiones
Diversificación de carteras energéticas
- Inversión en renovables:
- Investigación y desarrollo: Financiamiento de la innovación en tecnologías bajas en carbono y combustibles alternativos como el hidrógeno.
Riesgos financieros y desinversión
- Activos varados: Activos que corren el riesgo de volverse improductivos debido a la reducción de la demanda o las restricciones regulatorias.
- Presión de los inversores: Los accionistas y las instituciones financieras quieren evaluaciones de riesgo climático y estrategias de inversión sostenible, y las quieren por escrito.
Acceso al capital
- Financiamiento verde: Los bonos verdes y los préstamos vinculados a la sostenibilidad abren nuevos canales de financiación.
- Calificaciones crediticias:
Impactos de las políticas regionales
América del Norte
- Estados Unidos: Signatario del Acuerdo de París. Las políticas a nivel federal y estatal dirigen las reducciones de emisiones y las inversiones en energía limpia.
- Canadá: Un marco de fijación de precios del carbono y regulaciones de metano están remodelando las operaciones aguas arriba.
Medio Oriente
- Iniciativas de diversificación:
- Reformas regulatorias: Se están introduciendo estándares de eficiencia y regulaciones de emisiones.
Desafíos para la industria
Costos de cumplimiento regulatorio
- Aumento de los costos operativos: Cumplir con los estándares de emisiones e instalar nuevas tecnologías requiere una inversión significativa.
- Desventaja competitiva: Los operadores en regiones con regulaciones estrictas soportan costos más altos que aquellos en mercados menos regulados.
Dinámica del mercado
- Incertidumbre de la demanda: Los cambios en las políticas y el crecimiento de las renovables hacen que las proyecciones de demanda sean más difíciles de precisar.
- Volatilidad de precios: Los impuestos y subsidios vinculados a la política climática mueven los precios del petróleo y el gas.
Barreras tecnológicas y de infraestructura
- Limitaciones tecnológicas:
- Necesidades de infraestructura: Adaptar la infraestructura para operaciones bajas en carbono requiere una inversión significativa.
Oportunidades de adaptación y crecimiento
Abrazar la transición energética
- Liderazgo en innovación: Las empresas que desarrollan tecnología avanzada de reducción de emisiones se sitúan a la cabeza.
- Empresas de energía integradas: Firmas tradicionales de petróleo y gas que transicionan hacia proveedores de energía integrados.
Asociaciones estratégicas
- Colaboraciones: Asociación con empresas tecnológicas, gobiernos y otras partes interesadas en iniciativas sostenibles.
- Empresas conjuntas: Co-invertir en proyectos renovables y mercados emergentes.
Compromiso con las políticas
- Participación activa: Entrar temprano en las discusiones de políticas para ayudar a dar forma a políticas climáticas que sean realistas y alcanzables.
- Defensa: Promover el gas natural como combustible de transición; su intensidad de carbono es menor que la del carbón y el petróleo.
Conclusión
Los acuerdos y políticas climáticas están remodelando el negocio del petróleo y el gas, y no hay forma de evitarlo. Los costos de cumplimiento son reales. La demanda es incierta. El capital se está moviendo. Pero también lo están las oportunidades. Las empresas que inviertan en tecnología, diversifiquen sus carteras y se mantengan comprometidas con los reguladores serán las que sigan siendo competitivas cuando el polvo se asiente.
Alinear las operaciones y la inversión con los objetivos climáticos globales permite que la industria mantenga su lugar en la mesa. No es una elección entre sostenibilidad y relevancia: es cómo se mantiene la relevancia.
Preguntas frecuentes
¿Cuál es el impacto de las políticas climáticas en las inversiones en petróleo y gas?
Está fluyendo más dinero hacia las energías renovables y las tecnologías bajas en carbono. Al mismo tiempo, la desinversión en proyectos de combustibles fósiles está restringiendo la financiación para las operaciones tradicionales de petróleo y gas.
¿Cómo están reduciendo las empresas de petróleo y gas su huella de carbono?
Tres palancas principales: tecnologías de reducción de emisiones como CCUS, mejoras en la eficiencia energética y controles de metano. Además de invertir en fuentes de energía renovables para reducir la huella de carbono general.
¿Qué son los activos varados en la industria del petróleo y el gas?
Activos que dejan de ser económicamente viables: la caída de la demanda de combustibles fósiles o las estrictas regulaciones de emisiones pueden hacer que una inversión sea inviable antes de que se amortice.
¿Cómo afectan los acuerdos internacionales como el Acuerdo de París a la industria del petróleo y el gas?
Establecen objetivos de reducción de emisiones. Esos objetivos se convierten en regulaciones nacionales, impuestos e incentivos para fuentes de energía alternativas. El resultado: las prácticas operativas y las decisiones de inversión cambian.
Las partes interesadas que se mantengan informadas y se adapten rápidamente serán quienes den forma a la transición energética, no solo quienes reaccionen ante ella.
